耍Q-耍出你的范儿_分享你的福利在PC互联网时代，360曾一度被视为BAT最有力的挑战者。但是近年来，随着移动互联网的崛起，360长期主打的360安全卫士、360浏览器与360搜索等PC端产品市场占有率出现大幅下滑，而移动端的360手机助手也遭到小米、华为等手机预装软件围剿。
360在移动互联网时代始终没有出现杀手级的产品，逐渐成为没落贵族的代名词。
如果把BAT定义为互联网的第一梯队，京东、滴滴、新美大与今日头条为第二梯队，那么PC端衰退，移动端乏力的奇虎360已经成为一家三流的互联网企业。
从2016年3月30日确定私有化，到2018年2月28日回归A股完成更名，在不到两年的时间内，360的业务没有实质性好转，甚至还有所衰退，但市值却出现了近6倍的增长，令人匪夷所思。
出来混，总是要还的，虚高的股价和估值很快就被市场杀回了原型。
敲完钟的“新360”，很快在震荡下跌中迎来了自己在A股生涯的第一个跌停，盘中市值蒸发了接近600亿。
这只是一个开始，等待周鸿祎和他的“新360”的 ，是至今也看不到头的漫漫熊途。
从3月份开始，360股价一路下跌，从刚上市时的65.67，跌倒了现在的21.47，半年多的时间跌去大半。其总市值也从刚上市时的4440亿，跌到了如今的1452亿，蒸发了整整3000亿。
周鸿祎的360，带着全国股民坐了一个360度的过山车。高位接盘的股民，损失惨重，血流成河。比360股民更惨的，恐怕只有长春长生的股民了。
当然，红衣教主的日子也不好过。
今年以来，上市公司大股东的股权质押危机集中爆发，360是其中最突出的一个。
在年初上市后不久，360的控股股东履行承诺，将其全部持有的公司股份全部质押给招商银行，总市值约1590亿元。
今年8月份，360又进行了第二次股权质押。至此，其被质押的股权总市值，达到1707亿元，位列A股第一，是唯一一家质押股权总市值超过千亿的企业，超过第二名三安光电十倍有余。
质押股权市值前十名
上市企业通过大规模的股权质押进行变相融资，最后欠款还不上导致爆仓、被质押机构冻结股份，外加一系列理不清股权官司的不在少数，最典型的例子就是贾跃亭和他的乐视。
2013年以来，贾跃亭一共办理过34笔股权质押，其中已经明确解押的仅有15笔，还有19笔质押已经无法解除。最大的一笔发生在2015年10月27日，贾跃亭将其持有的5.07亿股进行了质押，套现金额近百亿。
相比之下，360股权质押的比例和市值，比起乐视有过之而无不及。这让360和周鸿祎都处于极为危险的境地。
一旦360的股票暴跌至“平仓线”以下，那就有可能会被质押方强制平仓，不仅公司控制权恐遭易主，其经营发展更是会受到致命打击。一度高达4400亿市值的360，一旦赴了乐视的前车之鉴，后果相比乐视只怕是更加不可控。
那么，360股票质押的平仓线是多少呢？
我们可以做一个简单的推算，360质押的股票为限售股，一般限售股的折扣率是30%，预警线是160%，平仓线是140%。根据360股票质押时的基准价53.91元，可以测算出质押时的放款价是16.1元，实际融资额为529亿元，预警线是25.7元，平仓线是22.5元。
而截止到10月30号，360的股价跌到了21.47元。不仅早已低于预警线，而且跌破了平仓线。
当然，即使跌破了平仓线，360也不会马上被爆仓。因为按照3月12日证监会公布的股权质押新规，大额的股权质押一旦出了问题，质押方不能立刻处置，而是要积极与客户沟通协商解决。
再加上质押方招商银行是参与了360私有化的38家投资方之一，会给予周鸿祎更多的空间来灵活处理。但是从理论上来讲，360已经不属于周鸿祎了。
在新书《颠覆者：周鸿祎自传》中，周鸿祎曾经这样描述回归A股时内心的波澜：“我知道，私有化一旦启动，再艰难也必须完成。这如同在战场上，你的枪膛里只有一颗子弹，你需要一击而中。这就像我职业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。”
如今，这场豪赌即将谢幕。
从迫不及待、不惜一切代价回家，到股价遭遇腰斩、股票接近爆仓的尴尬，经过这半年的大起大落，不知如今红衣教主的心里是何滋味？
