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导语：如此高的质押比例和股权市值，让360和周鸿祎都处于极为危险的境地。一旦360的股票暴跌至“平仓线”以下，那就有可能会被质押方强制平仓，不仅公司控制权恐遭易主，其经营发展更是会受到致命打击。一度高达4400亿市值的360，一旦赴了乐视的前车之鉴，后果相比乐视只怕是更加不可控。
作者 | 王琪
还记得今年年初，红衣教主在在朋友圈里的那句感慨吗？
当时，网友们纷纷感叹：“教主，把你人生无能的经验传授给我们好吗”？很多人调侃， “人生失败周鸿祎”终于和“不知妻美刘强东，普通家庭马化腾，悔创阿里杰克马，一无所有王健林……”站在了一起。
但是文字背后满满的失落感，还是引来了众人疑惑。对于以“颠覆者”角色出现在大众面前，一向怼天怼地怼空气、从来不会服输的红衣大炮来说，这真的是一句非常反常的感叹。
直到现在，我们才终于明白，老周的这句感慨不是矫情，而是真的心酸。
上千亿的股票质押在别人手里，而且即将爆仓。在波云诡谲的资本市场面前，倔强的红衣主教也不得不屈服。
一直以来，A股缺乏高成长性的一线互联网公司概念股，以至于乐视、暴风在创业板都获得了极高估值。
这样的背景下，在大洋彼岸自认为被严重低估的中概股们纷纷有回归故里的念头，这其中就包括周鸿祎和他的奇虎360。
在当年私有化提案中，周鸿祎表示， 360在美股80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。
私有化需要上百亿美元的资金。360花了一年多的时间，找到了由38名投资方组成的私有化财团，并抵押了包括“360”商标、总部大楼、股权在内的一切可以抵押的东西，从招商银行等六家银行借款30亿美元（201亿人民币）。相应的代价是，在360上市后，其控股股东需将持有的公司股份质押给招商银行。
为了回归A股而进行的这场“豪赌”，成为后来悬在360头上的一颗定时炸弹。
经过一系列资本运作之后，今年2月28日，360终于在上海证券交易所借壳上市，实现了周鸿祎多年以来的梦想。
“新360”以每股65.67元开盘，市值一度高达4440亿，相比于私有化前的93亿美元，足足增长了六倍。其市值一度超过了京东，接近百度，是顺丰和网易的两倍。
敲钟的那一刻，红衣教主满脸笑容，风光无两，那无疑是他商业生涯中的最荣耀的时候。
在那天，他的身家达到了1001亿元人民币，一举超越了身家880亿元人民币的李彦宏，位列中国富豪榜第12位。而在360上市前，周鸿祎身价不过200亿元，一年不到，翻了5倍之多。
不过，太过容易的财富，来的快，去的也快。
