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- 对P2P平台来说，只当信息中介，为“点对点”的借贷关系进行匹配效率太低，债权转让有利于它们批量生产业务，扩大经营。图为2016年4月28日，中国北京2016年全球移动互联网大会（GMIC），访客与P2P金融公司人员对话。摄：Wu Hong/EPA
“让它（P2P）像蝗虫一样增长是对老百姓极度地不负责”
对P2P平台来说，只当信息中介，为“点对点”的借贷关系进行匹配效率太低，债权转让有利于它们批量生产业务，扩大经营。这意味着P2P平台实际上是以自身信用作担保的信用中介，而不仅仅是信息中介了。
官方对P2P的定位却不是这样。2016年8月，银监会（现银保监会）发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，将P2P网贷机构定义为“专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司”，规定网贷平台“得直接或间接归集资金”。2017年12月，银监会也下发文件禁止“刚性兑付”。
黄长彦认为，P2P的问题并不是出在它们不肯老实地扮演信息中介的角色，更根本的问题在于国家对P2P的定位十分矛盾。
“国家把P2P定义为信息中介，因为做信用中介就是跟银行竞争了，P2P只能做银行不做的业务。但现实是，P2P平台要么跟银行抢业务，要么就没有业务可做。如果一个企业能在银行6个点利率借到100万，P2P平台12个点的利率借给他150万，在银行的基础上提高利率，提高额度，这是P2P生存之道。但是国家不允许。”
“所以P2P平台只能借钱给那些从银行贷不到款、或是拿不出抵押物、没有优质资产的企业。这些都是高风险的用户，他们是不应该从P2P这里借到钱的，因为很大概率是还不起。但现在国家逼得平台只能借钱给这些企业，只能做这些银行不要的业务。”
而在一些经济学家眼里，P2P本就不该发展至今天的规模。“从借款方资质、投资标的质量、承诺刚性兑付和高收益这几个方面来看，P2P的最终崩溃似乎是一件命中注定的事情。”财经作家吴晓波在评论中写道。
全国人大财经委副主任委员黄奇帆亦对媒体表示：P2P实际是偏离了金融基本原则和规律的情况下，在做与银行等金融机构差不多的借贷业务。
“让它像蝗虫一样增长是对老百姓极度地不负责。”黄奇帆说。
旅居南亚的银行理财师罗家庆认为，很多投资受害者将矛头指向政府，并非没有道理：2013年，李克强总理提出 “全民创业、万众创新”运动。中国P2P头部平台也在这个阶段纷纷成立，从中央到地方的官员都为之站台。平台数量从2014年的2000多家一下子膨胀到2017年的5000多家。
罗家庆指出，P2P平台固然有很大的责任，比如从业人员没有足够的专业性为不良资产评级、在广告中强调平台的安全性、未标注风险等，但政府的监管方式更有问题——从非常放松、混乱的状态，急剧转变为一刀切。
“中国经济增速下滑，居民财富在四万亿的刺激下泡沫性扩张，导致了P2P行业的急速兴盛和由盛转衰，只留下了一地鸡毛。”（编注：2008年金融危机，中国政府推出四万亿投资计划，以拉动经济增长）
2016年以来，中国推出一系列“去杠杆”（杠杆指用很小的启动资金，通过借钱的方式，放大投资结果，比如按揭买房、买车）举措，企业融资难度加大，很多需求流向了P2P，这些企业一旦未能如预期发展就很难按时还款，导致整个P2P行业风险陡增。
去杠杆的同时，一直松散的监管也突然变得强硬起来。在迟来的一系列专项整治中，已有超过5000家机构从业内退出。
当然，哪怕是迟来的监管，对于想要长期从事这个行业的平台和陈建民这样的投资者来说，并不是坏事。但靴子迟迟不落地，成为压到一些平台的最后一根稻草。
2018年4月，陈建民投资P2P平台的3个月回款标的刚好到期，他把本金和13%的年化利息提现，决定暂缓投资，持币观望，因为“大环境不好”，传闻6月底要完成的网贷备案又将延期。
根据2017年12月银监会下发P2P网贷整治的57号文件——《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，要求各地金融办必须在2018年6月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作，并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明。
陈建民觉得备案是个好消息。一旦备案完成，相当于有了一份银保监会、金融办认证过的P2P机构白名单。但3月28日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室再次下发文件，要求“加大整治力度”，在陈建民等业内人士看来，这意味着将有大批平台无法通过审核，也意味着P2P机构的备案登记工作又将延迟，6月底是见不到白名单的了。出于慎重考虑，陈建民暂缓了投资。
不仅是投资者，蒋小川这样的从业者也一直在等待网贷备案验收通过，只要成为持牌机构，就相当于进入金融体系，不必担心一朝睡醒公司就变成非法机构。
银监会57号文件中规定：“活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，由于可能造成资金和资产的期限错配，应当认定为违规。”
为了通过验收，从今年3月份开始，蒋小川公司停止了活期业务的资金注入，并逐步引导投资人把活期转为定期。“很多投资人只愿意投活期的标旳，我们只能通过做活动、发加息券的方法，引导他们把钱转为定期。经过3个月的处理，10多个亿的活期资金，转化了6、7个亿。”
蒋小川特别向记者说明，P2P行业的“活期”并不是银行存款意义上的“活期”，而是平台通过债券转让和期限错配做出来的“活期”，但这些区别他们并不会向投资人解释。
危机也随之而来，活期业务是网贷平台吸引投资人的重要业务，也是平台构建资金池的重要资金来源，停止活期的资金注入，加上大环境不好，许多人都像陈建民一样撤资观望了。
备案为什么一再延期？银行理财师罗家庆分析认为，主要原因是平台的不良资产太多，而政府又不愿意惹火上身。 “
本来银监会、行业协会是要求今年6月30日前各地完成备案的，到了3月又变成无限延期了。延期的原因是，如果按照标准，很可能有上千家平台拿不到备案，需要清盘。政府不愿担负因平台无法备案而导致清盘的责任，所以备案就无限延期了。”
