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美国股市猛跌的罪魁祸首?

作者: 楠木

一个多小时之前,美国股市刚刚收盘,三大指数再一次全线崩溃。道琼斯工业平均指数下跌608点,下跌幅度2.41%,纳斯达克指数下跌329点,下跌幅度4.43%,标准普尔500指数下跌84点,下跌幅度3.09%。

至此,美国股市只花了三个星期时间,道琼斯指数就从历史高点26951点,跌落了2368点,下跌幅度达8.8%,距离今年最低点23344差1239点,只有一步之遥。从最近道琼斯当日跌幅来看,只需两天跌幅,就可以穿破今年的最低点。

以目前美股市场充满着恐慌,悲观情绪来看,在年底之前,要提振股市信心,实现股市同比增长,看起来难度不小。

美国股市为什么在十月份出现猛跌呢?其罪魁祸首是谁呢?

市场专家纷纷提出说明,大部分专家认为,与川普发动中美贸易战有直接关系,或者说,与最近沙特政府谋杀记者事件,或英国首相,梅提出,加速英国脱欧步伐等地缘政治有关,或者说,市场担心美国经济过热,联储会不断加码升息力度,导致公司营运成本上升,影响公司盈利水平有直接关系。

这些说法都有一定道理,特别是联储会加快加息步伐,抑制经济过热的做法,令市场担心,美国经济经过十年的复苏,发展,现在已经走到头了,美国经济出现了拐点说法,也甚嚣尘上。

笔者认为,美国股市出现猛跌,原因并不单纯。我们不能只重视看得见因素,特别是加息结果抑制了投资,抑制了购房,抑制了消费。加息的确对美国宏观经济造成直接的冲击,联储会运用利息杠杆调节经济过热现象,总的方向是对的。因为它起到了立竿见影的效果。这对股市的冲击当然是致命的。可是不要忘记,联储会加息是一个短期的经济政策,他的影响效应也是短期的,联储会如果要实现对经济长期的影响,还必须通过持续的加息行动,才能够对经济发挥降温作用。

但是,笔者认为,影响美国经济的隐形杀手是美国的居民储蓄率持续的上升。

我们不能忽略一个重要因素就是美国居民储蓄率居高不下,这会导致美国消费不足,影响美国经济发展后劲,毕竟,美国是一个消费大国。

这种提法或许很多人会提出反驳,因为美国储蓄率与世界上绝大部分国家居民储蓄率来比较,美国居民储蓄率一直处在很低的水平。

但是,在一个国家里,研究各种经济行为对这个国家宏观经济的影响,必须立足于本国客观存在的各种经济现象。储蓄率上升或下降对国家宏观经济影响,只能采用纵向数学模式,而不能用横向数学模式。

查看过去70年,美国总储蓄率,最高时候是24.9,那是发生在1965年,最低的时候是13.7,这是发生在2009年。统计数据显示美国总储蓄率从2009年历史低点开始,快速上升,在过去的三年中,美国总储蓄率平均值在17.79。这反映了美国居民还没有完全从次贷危机的阴霾中走出来,大家还在担心未来会不会再来一次经济衰退,因此,大家继续存钱,羞于消费,以备万一。

这种保守的消费观念抬头,正是影响美国经济恢复活力的重要因素。

最近,笔者走访在洛杉矶做生意的朋友,从他们身上了解到,进入下半年以来,不管是在DownTown从事批发,零售,还是在摆Swap Meet,或在网络Amazon,Ebay做网络营销的,都明显感受生意滑落,而且,生意下降的速度令大家感到吃惊,沮丧。这是过去多年来没有见到的景象,生意跌幅至少30%,有的说,下跌一半。

笔者担心,中美贸易战正烽烟四起,中美双方都没有退让的迹象,贸易战带来的负面因素正在发生作用,进口商品已经开始大幅提价,这更加侵害了消费者利益,消费者的荷包也因此会看得更紧了。

笔者认为,储蓄率不断上升,消费快速下降,这将导致美国经济走向衰退,这正是美国股市猛跌的罪魁祸首,因此,川普政府必须正视这个储蓄上升,消费下降的趋势,否则,美国出现经济拐点的现象,应该很快到来。

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