耍Q-耍出你的范儿_分享你的福利2025年春天，山东寿光，一家曾经叱咤中国资本市场的巨头公司，如今陷入沉寂。
从2024年全年亏损74.11亿元，到2025年第一季度又追加亏损14.5亿元，晨鸣纸业，这家中国最大、最强的造纸企业，终于倒在了时代的拐角处。而这，不只是一个公司的噩梦，更是一整个行业的深渊。
一场74亿的崩塌，撕开了中国造纸业的遮羞布
在中国，提起造纸业的老大，很多人第一个想到的就是晨鸣纸业。它是中国唯一一家“浆纸配套”一体化的超级造纸企业，甚至是国内唯一一家同时登陆A股、B股、H股的造纸公司。它的存在曾经被视为“中国制造业硬实力”的代表。
可如今，它交出了一份怎样的答卷？
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- 2025年第一季度，营业收入只有7.97亿元，同比暴跌88.2%。
- 净亏损高达14.5亿元，同比暴跌2594.4%。
- 扣除非经常性损益后，亏损从2.26亿元飙升至14.6亿元。
- 2024年全年亏损74.11亿元，几乎相当于“烧掉了一整家中型银行”。
当下的晨鸣，甚至连最基本的运营都出了问题——部分债务逾期、银行账户被冻结、限产、停产、A股和B股被实施“其他风险警示”。
换句话说，它已经不是“亏损”这么简单，而是在濒临“失血过多、器官衰竭”的边缘徘徊。
这不是一家公司崩了，而是一个行业塌了。
晨鸣的败退，不只是企业的事，它揭示了中国制造业的集体幻灭
我们需要扪心自问：为什么“昔日之光”的晨鸣，连一年都扛不住了？
晨鸣自己在财报中给出了答案：
“近年来造纸行业新增产能集中释放，市场供需矛盾突出，白卡纸价格大幅下跌，公司盈利能力严重受损。”
听起来很专业，但换成大白话就是：
📌 市场太多纸厂了，产能过剩，价格打得你死我活；
📌 白卡纸这种主力产品价格崩了，卖得越多亏得越多；
📌 成本没降，利润没了，最后只能靠“限产”自救，结果越限越亏。
而晨鸣曾经一度激进扩张，跑去做金融、搞地产、玩租赁，账上曾经高达602亿元的有息负债，在2024年终于反噬了自己。
回头看，它不光没造好纸，反而变成了“烂账工厂”。
从2019年“回归主业”开始，它每年都说在努力，但数据不会撒谎：
📉 自2022年起，晨鸣纸业收入、利润连续下滑；
📉 2023年巨亏12.81亿元；
📉 2024年更是创下亏损纪录——74.11亿元；
📉 截至目前，两年累计亏损高达86.92亿元！
一个造纸巨头的血与泪，已经把整个中国造纸行业的现实写得清清楚楚。
全行业的沉沦：不是晨鸣不行，是“大家都不行”
晨鸣不是孤例，它只是最先倒下的那个。
我们来看看其余纸业公司的2024年财报，几乎全是“血书”：
| 公司 | 归母净利润（2024） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 美利云（中央企业） | -5.48亿元 | 崩盘式下跌 |
| 中顺洁柔 | 7718.16万元 | -76.8% |
| 景兴纸业 | 7126万元 | -22.2% |
| 恒丰纸业 | 1.16亿元 | -14.94% |
| 宜宾纸业 | -1.28亿元 | 连续两年亏损 |
| 山鹰国际 | -4.51亿元 | -388.46%（是的你没看错） |
| 青山纸业 | 8475.16万元 | -30.48% |
| 恒安国际 | 22.99亿元 | -17.93% |
| 华泰股份 | 3616.19万元 | -84.81% |
只有极少数公司勉强盈利，但增速全面放缓，利润“急刹车”。
这说明了什么？
☠️ 行业全面“失血”，无人生还。
背后的根源，不只是企业自身经营不善，更是中国经济结构性问题的集体投射。
为什么纸卖不动了？因为整个中国“消费降级”了
一张白卡纸的崩盘，折射的是万千中产阶级的沉默。
你以为纸只关系到印刷、书本、包装？不，它还关系到电商快递、食品饮料、房地产装修、零售终端，甚至餐饮堂食。
📦 电商行业疲软，快递包装减少；
🥡 餐饮成本控制，用纸量削减；
🏠 房地产萎缩，装修订单锐减；
🧾 企业裁员，印刷订单大幅下滑。
国家统计局数据显示，2024年中国社会消费品零售总额仅同比增长2.5%，创下过去十年新低。居民人均可支配收入增速也持续下滑。
在这样的大环境下，连生活用纸都在被“克扣”。
有纸厂工作人员表示：
“今年白卡纸跌得像白菜价，有些小厂已经在按吨亏本卖了，只求能活下去。”
这不是危言耸听，是产业链真实的哀鸣。
环保政策压力+原材料价格波动=压垮骆驼的最后一根稻草
要知道，造纸行业本来就是“高污染、高耗能、高水耗”的传统产业。
过去几年，中国环保政策频出，“双碳”目标压顶，各地纸厂频频被督查关停或整改。像晨鸣这种大型纸厂，也不能幸免：
📍 2024年底，晨鸣在多个基地启动限产停机，机器检修长达数月，根本没法恢复产能；
📍 同期，部分纸浆原材料价格波动剧烈，进口木浆价格短期上涨30%以上，直接推高了成本。
当“卖不出去”+“产不出来”+“成本还在涨”三箭齐发时，哪怕是“纸业老大哥”，也只能认输。
而且，纸还不是唯一一个被波及的行业。
你知道中国2024年上半年整体制造业PMI是多少吗？只有49.2%，连续多月处于收缩区间。
这是整个实体经济都在发出的哀嚎。
造纸业的今天，也许就是中国制造业的明天
人们总是习惯把制造业当成“最后的希望”，可当这些希望一个个破灭时，才发现原来经济真的可以“慢性衰竭”。
纸，是最轻的东西。但当它成了负担，压垮的不只是企业，还有信心。
你看，中国的车市也不好，新能源补贴退坡后，大批车企巨亏；
你看，中国的房地产更惨，恒大“爆雷”之后，碧桂园、融创、华夏幸福也“连坐”；
你看，中国的中小企业每天都在关停，据中国工商登记数据，2024年第一季度有超过120万家个体工商户注销。
而纸，只是最容易被忽视的那个行业罢了。
写在最后：别再说“阵痛”了，这是“失血性休克”
过去十年里，我们反复听到一个词：阵痛。每次经济不好，总有人告诉我们“短期问题”、“周期调整”、“熬一熬就过去了”。
但请问，晨鸣还能熬多久？那些撑不住的纸厂员工呢？那些欠薪、倒闭、跳楼的故事，又能被谁听见？
一张纸，可以记录历史，也可以承载一段经济的讣告。
当纸都活不下去的时候，别再说“复苏”了。
这，不是阵痛。
这是失血性休克。
